老司机带带，铝期货现在该多空？

对于铝期货当前的多空策略，我认为需要综合考虑基本面、技术面以及市场情绪等多个因素。以下是我的详细分析：

一、基本面分析

1. 供应端：


* 国内产能：2025年国内山西、山东等地新增氧化铝产能逐步投产，预计新增约200万吨，这将增加市场供应压力。然而，也需要注意西南地区部分电解铝减产或技改产能预计逐步开始复产的情况，这可能在一定程度上缓解供应过剩的压力。

* 海外供应：海外主产区（如几内亚）雨季结束后矿石供应恢复，矿石发运扰动减弱，原料紧张格局有所缓解。但地缘政治风险等因素仍可能对矿石供应造成不确定性。

2. 需求端：


* 电解铝行业：电解铝行业需求疲软，检修计划增多（如山西某厂2万吨产能检修），终端消费领域（房地产、电力设施）需求增速放缓，铝消费面临下行压力。然而，随着下游逐步转入消费旺季，现货交投可能会小幅回暖。

* 出口需求：特朗普对所有输美钢铝征收25%关税，这将直接提高美国进口成本并拉高本地铝价，可能间接带动其他地区铝材抢出口。

3. 库存情况：


* 据SMM统计，国内主流消费地电解铝锭库存持续增加，这增加了市场供应压力。然而，也需要注意库存累积的速度和幅度，以及市场预期的库存高点。

4. 政策因素：


* 国常会研究提振消费有关工作、化解重点产业结构性矛盾政策措施，多举措促进外资“稳存量、扩增量”，这可能对市场情绪产生积极影响。

* 关税政策、美联储货币政策等因素也可能对铝价产生影响。

二、技术面分析

技术面分析主要关注铝期货的价格走势、成交量、持仓量等指标。通过观察这些指标的变化，可以判断市场情绪的强弱以及多空力量的对比。然而，由于技术面分析涉及较多的专业知识和经验判断，因此在此不再赘述。

三、市场情绪分析

市场情绪是影响铝期货价格的重要因素之一。当市场情绪乐观时，投资者倾向于做多；当市场情绪悲观时，投资者倾向于做空。因此，需要密切关注市场情绪的变化以及投资者的预期和信心。

四、策略建议

综合以上分析，我认为当前铝期货的多空策略需要灵活应对。以下是我的建议：

1. 短期策略：由于供应端压力显著增加、需求端疲软以及库存累积预期等因素，短期内铝价可能面临下行压力。因此，对于激进投资者而言，可以考虑逢高布局远月合约空单。然而，也需要注意地缘政治风险、关税政策等因素可能带来的短期反弹风险。
2. 中长期策略：随着下游逐步转入消费旺季、现货交投小幅回暖以及政策面的支持等因素，中长期铝价可能存在一定的上涨潜力。因此，对于稳健投资者而言，可以考虑在价格企稳后布局多单。但需要注意的是，远期氧化铝投产压力仍存，因此需要做好风险控制。

五、风险提示

1. 地缘政治风险：如几内亚政局变动或矿石罢工事件等可能引发短期反弹风险。
2. 供需矛盾变化：如电解铝需求意外回暖或新增产能释放速度低于预期等可能改变供需格局。
3. 政策因素不确定性：如关税政策、美联储货币政策等可能对市场情绪产生影响。

综上所述，当前铝期货的多空策略需要综合考虑多个因素并灵活应对。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标制定合理的投资策略并做好风险控制。