分级基金新政2020年清盘条件

分级基金作为一种特殊的基金产品，自其诞生以来便因其杠杆效应而备受市场关注。然而，随着市场的演变和监管政策的调整，分级基金在过去几年中逐渐暴露出了一系列风险和问题。为了保护投资者利益并规范市场秩序，2020年，监管部门针对分级基金推出了新的清盘条件。本文将从多个方面详细解析这些清盘条件。

一、分级基金的定义与特点

分级基金，又称为结构型基金或杠杆基金，通过将基金份额分为不同等级（如优先级份额和进取级份额），为投资者提供了杠杆投资的机会。其中，优先级份额通常享有固定的收益，而进取级份额则承担更多的风险以换取更高的潜在收益。然而，这种设计也使得分级基金在市场波动时面临更大的风险。

二、2020年分级基金新政背景

应监管要求，基金公司必须在2020年底前完成对分级基金的整改工作。这一政策的出台，旨在规范分级基金市场，降低其带来的系统性风险，并引导投资者回归理性投资。在这一背景下，新的分级基金清盘条件应运而生。

三、

# 1. 二级市场交易价格低于复权净值

若分级基金在二级市场的交易价格连续30个交易日内低于该基金复权净值的80%，将触发清盘条件。这一条件旨在保护投资者免受因市场非理性下跌而导致的损失。

# 2. 基金资产规模与持有人数量

除了上述价格条件外，分级基金的清盘还可能受到基金资产规模和持有人数量的影响。具体来说，若分级基金的资产规模连续一定天数（如60日或20个交易日）低于某一特定金额（如5000万元），或者持有人数量低于某一特定数量（如200人），也可能触发清盘程序。这一条件旨在确保基金有足够的资产规模以维持正常运作，并保护投资者的利益免受因持有人过少而导致的基金管理困难。

四、清盘程序与方式

一旦分级基金触发清盘条件，基金公司将按照法定程序进行清盘。清盘程序通常包括停止申购、停止赎回以及进入清算程序等步骤。基金公司需要向基金份额持有人公告清盘计划，并将该信息报送给基金业协会。清盘可以通过现金清盘和资产剥离清盘两种方式进行。现金清盘是指将基金资产清算后得到的现金按照比例分配给投资者；而资产剥离清盘则是将基金资产卖出后，将出售所得的现金按照比例分配给投资者。

五、新政对市场的影响

分级基金新政的出台对市场产生了深远的影响。一方面，新政策的实施有效降低了分级基金带来的系统性风险，保护了投资者的利益；另一方面，新政也促使基金公司更加谨慎地管理和运营分级基金，有利于改善市场秩序。然而，新政的实施也可能导致一些风险偏好较高的投资者离场，分级基金行业或将面临较大的调整与挑战。

六、结论

的出台是监管部门为了保护投资者利益和规范市场秩序而采取的重要举措。通过设定明确的清盘条件和程序，新政旨在降低分级基金带来的风险，并引导投资者回归理性投资。虽然新政的实施可能给分级基金行业带来一定的挑战，但相信随着市场的不断发展和完善，分级基金行业也将逐渐走向规范化和健康化的发展道路。

财经分析专家应密切关注市场动态和监管政策的变化，及时评估分级基金新政对市场的影响，并为投资者提供有价值的投资建议。同时，投资者也应加强自身风险意识，谨慎选择投资产品，以充分保护自身的利益。