什么是私募基金的多策略？

私募基金的多策略，即复合策略，指的是同时投资于两种或两种以上的不同投资策略，以期通过策略的多元化来分散风险并增加获利空间。这些策略通常涵盖了股票策略、固定收益策略、管理期货策略、宏观策略、相对价值策略、事件驱动策略以及组合基金策略等多个领域。以下是对这些策略及其子策略的简要概述：

一、股票策略

主要投资于股票市场，包括A股、港股及海外股票市场。常见的子策略包括：

1. 主观多头策略：基于基金经理的主观判断选择并持有看好的股票，待价格上涨后卖出获利。
2. 量化多头策略：通过量化模型选股和择时，依靠数据和统计分析做决策。
3. 股票多空策略：同时持有股票的多头和空头头寸，以应对市场变化，通常留有一部分风险敞口。

二、固定收益策略

主要投资于债券等固定收益类资产，如国债、地方债、公司债等。子策略包括：

1. 纯债策略：80%以上资产投资于债券，收益主要来自债券的票息和交易资本利得。
2. 强债策略：在投资债券的基础上，增加对可转债、权益类等资产的配置，以寻求更高收益。
3. 复合策略：同时投资于多种固定收益类子策略。

三、管理期货策略（CTA策略）

主要投资于期货市场，通过判断期货价格走势进行做多或做空操作。包括：

1. 主观CTA策略：依靠投资人的主观判断期货价格趋势，并进行投资决策。
2. 量化CTA策略：利用量化模型预测期货价格走势，并进行规则性交易。

四、宏观策略

通过对宏观经济趋势、政策变化等宏观因素的研究和判断，进行资产配置和投资决策。

五、相对价值策略

利用证券资产的错误定价，买入低估品种、卖出高估品种来获取收益。常见的子策略有：

1. 股票市场中性策略：通过组对交易或统计套利，平衡投资组合中的多头与空头数量，确保投资组合的中性。
2. 套利策略：在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同一种或本质相同的证券，赚取差价。

六、事件驱动策略

将投资集中于正在经历或即将经历重大事件的公司证券，通过分析事件对投资标的影响进行套利。

七、组合基金策略（FOF/MOM）

主要投资于其他基金，通过二次分散投资来降低风险。包括：

1. FOF策略：基金中的基金，投资于多个子基金。
2. MOM策略：管理人中的管理人，通过管理基金经理来操作所投资的基金资产。

私募基金采用多策略投资的优势在于能够灵活应对市场变化，通过不同策略之间的互补效应来降低整体风险。同时，多策略投资也有助于捕捉不同市场环境下的投资机会，从而增加基金的收益潜力。然而，多策略投资也对基金经理的投资能力和风险管理水平提出了更高的要求。因此，在选择私募基金时，投资者应充分了解其投资策略、风险收益特征以及基金经理的投资经验和能力，以便做出明智的投资决策。