什么是ETF联接基金？和ETF有什么区别？

ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产（通常不低于90%）投资于跟踪同一标的指数的ETF基金，即投资于ETF基金的基金（简称目标ETF），并密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，同时采用开放式运作方式的基金。ETF联接基金与ETF在多个方面存在显著的差异，下面我将详细阐述这两者的主要区别：

# 一、投资方式与资产构成

1. ETF：直接投资于标的指数的成分股，通常是100%复制指数。ETF通过投资指数成份券力求紧密跟踪标的指数。
2. ETF联接基金：主要投资于目标ETF，同时还需预留不少于5%的高流动性资产（如现金、到期日在一年以内的政府债券）以应对赎回。ETF联接基金通过主要投资目标ETF来跟踪同一标的指数，目标一致，后者持仓包含前者。

# 二、交易方式与渠道

1. ETF：以可交易证券形式在证券交易所上市，和股票一样进行买卖交易。投资者可以在交易所直接买卖ETF份额，交易过程方便快捷。ETF的交易灵活性高，流动性也较高，投资者可以随时在交易所买卖。
2. ETF联接基金：以基金形式申购和赎回，资金流入和流出都是通过基金公司的申购赎回渠道进行。投资者可以通过银行、证券公司、支付宝等第三方平台等场外渠道购买ETF联接基金。ETF联接基金的交易灵活性较低，赎回款项通常需要一定交易日才能到账，其流动性取决于其底层ETF的流动性和基金公司的运营能力。

# 三、费用结构

1. ETF：通常具有较低的管理费用和交易费用，包括管理费、托管费和交易费用，且免印花税，为投资者节省了一定的成本。ETF的费用结构相对透明，投资者可以清晰地了解各项费用。
2. ETF联接基金：虽然也追求低成本，但相比ETF而言，由于涉及到基金的二次投资和赎回等操作，可能会产生额外的费用，如申购费和赎回费等。具体费用还需根据基金公司的收费标准而定。

# 四、投资门槛与投资者类型

1. ETF：通常具有较高的投资门槛，且需要投资者具备证券账户和一定的交易经验。ETF适合投资界的老手，投资者可以在场内进行盘间择时甚至波段操作。
2. ETF联接基金：投资门槛较低，最低可能仅为1元，且无需开通证券账户，更适合新手入门和忙碌的上班族。ETF联接基金可以通过系统设置自动完成定投，操作更为简便。

# 五、风险与收益

1. ETF：投资风险相对较低，与标的指数收益高度相关。由于其被动管理的特性，通常能够较好地跟踪指数表现，为投资者提供相对稳定的收益。
2. ETF联接基金：主动投资策略相对于ETF风险更高，同时其收益也更具有参与性。基金经理的主动管理能力将直接影响基金的业绩表现。因此，ETF联接基金的收益可能更具弹性。

综上所述，ETF联接基金与ETF各有千秋，投资者应根据自己的实际情况和需求来选择适合自己的产品。如果追求低成本、高透明度和稳定的收益表现，ETF可能是一个不错的选择；而如果希望获得更高的超额收益并愿意承担一定的风险，且不具备证券账户或希望通过场外渠道投资，那么ETF联接基金可能更适合您。