北交所IPO要求又高了：北交所上市最新规则？

北交所IPO要求又高了：北交所上市最新规则

近年来，北京证券交易所（北交所）作为服务创新型中小企业的重要平台，其上市规则不断细化与完善，旨在进一步提升上市公司质量，引导企业规范发展。近期，北交所对拟IPO企业的创新属性提出了更高要求，明确了创新性量化指标，并强化了信息披露与论证的规范。本文将从北交所上市最新规则的角度，详细解析这些变化及其对企业的影响。

# 一、北交所上市最新规则概述

北交所上市规则在保持与沪深交易所监管要求一致性的基础上，充分吸收了精选层运行以来的监管实践经验，形成了体现北交所市场定位和特色的差异化制度安排。最新规则不仅关注企业的财务指标，更加注重企业的创新能力和成长潜力。

# 二、创新性量化指标要求

为明确市场定位，引导企业规范申报，北交所对拟IPO企业的创新特征提出了具体的量化指标要求。这些指标主要包括：

1. 研发投入：
- 研发强度：最近三年研发投入占营业收入比例在3%以上。
- 研发投入金额：最近三年平均研发投入金额在1000万元以上。
- 研发投入复合增长率：最近三年研发投入复合增长率达到10%以上，且最近一年研发投入金额达到1500万元以上。
- 研发人员占比：最近一年研发人员占员工总数的比例不低于10%，或研发人员不少于10人。

2. 知识产权成果：
- 拥有Ⅰ类知识产权3项以上或软件著作权50项以上，并应用于公司主营业务。

3. 标准研究制定：
- 参与制定过2项以上国际标准、国家标准或行业标准。

这些量化指标旨在衡量企业的创新投入和产出，确保企业在技术创新、产品创新、模式创新及转型升级等方面具备较强实力。

# 三、信息披露与论证要求

北交所要求发行人在招股说明书中充分、客观、准确地披露其创新特征，包括技术水平、产品关键性能指标、业务模式竞争力等方面与主要竞争对手的比较情况。具体披露内容涵盖以下几个方面：

1. 创新投入：包括前期持续研发投入情况，如研发支出、研发人员、研发设备、研发模式、科研激励机制等。
2. 创新产出：独立或合作研发形成的知识产权，核心技术及产业化情况等。
3. 创新认可：参与制定标准、市场占有率、与知名企业合作、获得科技奖项或资质认定等。
4. 新业态新模式：在研发设计、采购、生产与销售等环节借助技术突破、模式创新催生出新业态新模式的具体情况、盈利前景及竞争优势。

此外，发行人还需结合技术、产品、模式等方面的创新以及转型升级情况，充分论证自身是否具有创新性。

# 四、保荐机构责任

保荐机构在推荐企业申报北交所发行上市时，需充分评估企业是否符合上述基本要求之一。对不符合要求的企业，北交所审核机构将通过强化问询审核、征询行业咨询委或主管部门意见等方式，就相关企业是否符合北交所定位进行严格把关。保荐机构需审慎推荐，确保申报项目的真实性和合规性。

# 五、特定行业领域关注

对于部分特定行业领域的企业，如批发和零售业、建筑业、住宿和餐饮业等，保荐机构在推荐其申报北交所发行上市时，应重点关注企业是否属于国家产业政策鼓励领域、是否具有较大市场空间、市场份额是否位于行业前列以及是否具有稳健良好的经营业绩、现金流或成长性。

# 六、总结

北交所对拟IPO企业创新属性的更高要求，不仅体现了北交所服务创新型中小企业的市场定位，也为企业提供了更加明确的发展路径和监管要求。企业需加强自身创新能力建设，提升核心竞争力，以符合北交所上市要求并实现可持续发展。同时，保荐机构也需充分履行核查把关职责，确保申报项目的真实性和合规性。