新三板是什么？有哪些交易规则？

新三板，全称是全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，旨在为非上市股份有限公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。作为中国多层次资本市场体系建设的重要组成部分，新三板市场的成立对于建设我国场外市场、完善资本市场体系具有重要意义。

# 一、新三板概述

新三板起源于2001年3月，起初是作为试点进行探索。2013年6月，国务院常务会议决定加快发展多层次资本市场，将全国股份转让系统试点扩大至全国，以鼓励创新、创业型中小企业融资发展。相较于主板和创业板，新三板的上市门槛更低，更加灵活，能够满足中小企业的融资需求，促进它们的成长与发展。

# 二、新三板交易规则

新三板交易规则相较于主板和创业板有其独特性，主要体现在以下几个方面：

1. 投资者准入
- 以机构投资者为主：新三板市场主要面向机构投资者，自然人投资者仅在特定情况下才被允许参与。
- 股份转让限售期：新三板对特定主体持有的股份设定了限售期，对挂牌前增资、控股股东及实际控制人转让股份等也分别规定了限售期，以确保市场的稳定。

2. 交易方式
- 协议转让：交易双方通过协商确定价格和数量，灵活性较高。
- 做市转让：由做市商提供买卖报价，为市场提供流动性。

3. 交易单位与限额
- 交易单位：委托的股份数量以“股”为单位。
- 交易限额：每次交易要求不得低于一定数量（如1000股或3万股，具体视规定而定），投资者证券账户中某一股份余额不足时，需一次性委托卖出。

4. 报价与成交
- 报价系统：仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，且买卖方向相反、对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。
- 成交价格：通过买卖双方议价产生，投资者可通过报价系统直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。

5. 涨跌停板
- 无涨跌停板限制：新三板交易规则中没有设置涨跌停板，这使得市场价格波动较大，投资者需谨慎操作。

6. 信息披露
- 相对较低的信息披露水平：相较于主板和创业板，新三板的信息披露要求较低，投资者在做出投资决策时需更加谨慎，充分了解企业的实际情况和风险。

# 三、新三板的意义

新三板市场的发展对于中小企业、投资者以及整个资本市场都具有重要意义。对于中小企业而言，新三板提供了一个便捷的融资渠道，有助于它们扩大规模、提高市场竞争力；对于投资者而言，新三板提供了更多的投资机会和选择；对于整个资本市场而言，新三板的发展促进了资本市场的完善和发展，为中国经济的健康发展提供了更多的资金支持和渠道。

综上所述，新三板作为中国多层次资本市场体系中的重要组成部分，其独特的交易规则和较低的上市门槛为中小企业提供了更多的融资机会和发展空间。然而，投资者在参与新三板市场时也需充分了解其交易规则和风险特点，做出理性的投资决策。