注册制对创业板股票的影响是
2024-07-27
时财网整理
- 导读:
- 1、创业板企业上市的速度加快,注册制对企业上市的条件有所放宽,使创业板企业上市更容易。2、在注册制下,股票的价值完全由市场来判断,因此市场将会更加趋向理性,资金将寻找更有价值的股票,垃圾股逐渐边缘化。
深远而广泛的。自2020年8月24日创业板改革并试点注册制平稳落地以来,这一制度变革对创业板股票的各个方面都产生了显著的影响。以下是对这些影响的详细分析:
一、发行机制的变革
注册制在创业板的实施,标志着发行机制的根本性变革。相较于以往的核准制,注册制更加市场化,减少了行政干预,提高了发行效率。具体影响包括:
1. IPO数量明显上升:注册制实施后,创业板的IPO数量显著增加。改革前,如2017年至2019年,创业板累计IPO数量较少;而改革后,如2021年和2022年,IPO数量分别达到199家和150家,显示出市场活跃度的大幅提升。
2. 发行效率提高:企业从IPO受理到正式上市的平均耗时显著缩短。改革前,这一流程可能需要400天至600天左右;而改革后,平均耗时不足370天,大大提高了发行效率。
3. 募资额大幅提升:创业板IPO的募资金额也持续提升。改革后,募资总额均超1400亿元,单笔IPO平均募资额也创出新高。这表明市场对创业板企业的认可度提高,融资环境得到优化。
二、交易制度的调整
注册制的实施还伴随着交易制度的重大调整,这些调整对市场活跃度、投资者行为以及股价波动等方面都产生了影响:
1. 涨跌幅限制放宽:创业板股票的日涨跌幅限制从10%调整为20%,这使得股票的涨跌幅空间变大,市场活跃度得到了明显提升。同时,前5个交易日不设涨跌幅限制,进一步增强了市场的灵活性。
2. 盘后定价交易机制引入:这一机制在创业板股票竞价交易收盘后按照时间优先的原则进行撮合,为投资者提供了更多的交易机会和灵活性。
3. 交易规则优化:包括调整连续竞价期间的“价格笼子”、设置单笔申报数量上限等,这些规则旨在提高市场的公平性和效率。
三、信息披露与市场监管
注册制强调以信息披露为核心,这对创业板股票的市场监管和信息披露提出了更高的要求:
1. 信息披露更加透明:企业需全面、准确、及时地披露相关信息,增强了市场的透明度。这有助于投资者更好地了解企业状况,做出理性的投资决策。
2. 退市机制完善:创业板注册制改革后,新增了多项退市指标,如“连续20个交易日市值低于5亿元”等,并精简了退市流程。这使得市场优胜劣汰的机制更加完善,有助于提升市场整体质量。
3. 监管力度加大:监管部门持续加大对保荐业务、中介机构的监管执法力度,从源头上提高上市公司质量。这有助于维护市场秩序和保护投资者权益。
四、市场风格与投资者行为
注册制的实施还对市场风格和投资者行为产生了影响:
1. 市场风格偏向成长股:注册制下,创业板市场更加关注成长性高、科技含量高的企业。这使得市场风格更加偏向成长股和科技型上市公司。
2. 投资者行为更加理性:随着信息披露的透明化和监管力度的加强,投资者在投资决策时更加注重企业的基本面和长期发展潜力。这有助于促进市场向更加理性和成熟的方向发展。
综上所述,多方面的、深远的。它不仅提高了发行效率和市场活跃度,还优化了交易制度和监管环境,推动了市场向更加规范、透明和高效的方向发展。
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