2025年沪深两市ST公司分红派息的限制规则？

在2025年，沪深两市对于ST公司（即被实施其他风险警示的公司）在分红派息方面的限制规则，主要基于一系列新政策的实施，特别是与新“国九条”相关的规定。以下是对这些限制规则的详细解析：

一、ST公司的判定标准（与分红相关）

1. 主板公司：


* 若最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元，则将被实施ST。

2. 创业板和科创板公司：


* 对于创业板和科创板，上述分红金额绝对值标准调整为3000万元。但需要注意的是，如果公司最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上，可以豁免实施ST。

二、回购注销金额纳入分红计算

为鼓励上市公司进行股份回购并注销，以回馈投资者，沪深交易所规定，回购注销金额将纳入现金分红金额的计算。这意味着，公司在进行股份回购并注销后，这部分金额可以视为对投资者的分红，有助于避免公司因分红不达标而被实施ST。

三、其他相关规定

1. 分红派息手续费优惠：


* 自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，超过150万元的部分予以免收。这一措施旨在降低上市公司分红成本，鼓励其进行更多的分红。

2. 长期不分红公司的退市风险：


* 虽然具体退市规定可能因市场情况和政策调整而有所变化，但长期以来不进行现金分红的公司面临较高的退市风险。这体现了监管层对上市公司财务健康状况和投资者回报的重视。

四、影响分析

1. 投资者保护：


* 这些限制规则的实施有助于保护投资者的利益，特别是中小投资者的利益。通过强制上市公司进行现金分红，投资者可以获得更稳定的回报。

2. 市场健康发展：


* 长期来看，这些规则有助于促进证券市场的健康发展。它们鼓励上市公司进行负责任的财务管理和回报投资者，从而增强市场的稳定性和吸引力。

3. 公司行为引导：


* 对于上市公司而言，这些规则引导其更加关注股东回报和投资者关系管理。通过优化分红策略和提高分红水平，公司可以增强投资者的信任和忠诚度。

综上所述，2025年沪深两市对于ST公司分红派息的限制规则主要包括ST公司的判定标准、回购注销金额纳入分红计算以及其他相关规定。这些规则的实施旨在保护投资者利益、促进市场健康发展以及引导上市公司进行负责任的财务管理。